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复工复产全面启动 水泥股高分红低估值备受关注

发布时间:2020-02-27 07:43    来源媒体:金融界

随着各地发文督促水泥企业复工复产,需求量逐步回升,高分红、估值低的水泥股备受市场关注。机构表示,2月20日前,水泥终端消费基本为零,市场成交均是下游备货为主,预计未来两周,各地工程和搅拌站陆续开工,水泥需求将会逐步提升。

超九成水泥股年报大增

2月中旬,受疫情防控持续影响,国内建筑工程项目基本仍处于停滞状态,实际开展施工的项目极少,但随着疫情减轻,各地政府部门开始要求企业复工复产,下游备货需求陆续打开,部分地区企业出货逐日增加。

其中,广东、山东、浙江、河南、四川、青海、陕西、贵州等省份近期陆续发文,督促水泥企业复产复工,确保重大工程的水泥供应。部分地区还主动采取措施畅通运输渠道,帮助水泥企业和重点工程对接。

受到上述消息影响,此前低迷的水泥股“绝地反击”。昨日,由于疫情在全球多地蔓延,隔夜欧美股市继续大跌,周三A股沪深两市亦双双大幅低开,半导体、元件等个股跌幅居前。不过,受到政策利好影响的水泥股则逆势上涨,昨日整体涨幅达到2.78%,仅次于中船系,位列各大概念股涨幅榜第二位。

盘面数据显示,四川金顶、海南瑞泽、上峰水泥、冀东水泥、青松建化、海螺水泥、西部建设昨日股价分别上涨6.86%、5.74%、 4.98%、3.29%、2.95%、2.58%、2.30%。

业绩方面,在12家已经发布2019年年报业绩预告的水泥股中,11家公司业绩“预喜”,占已公布业绩预告水泥股比例的91.67%。其中业绩靠前的有西部建设、深天地A、祁连山、宁夏建材、金圆股份、上峰水泥、福建水泥,它们预计2019年净利润增幅分别为133.00%、132.00%、85.00%、80.00%、60.16%、60.00%、48.89%。

低估值优质水泥股颇多

个股方面,福建水泥矿山资源优势较为突出,在水泥股中属于高弹性低估值的公司。天风证券认为,“福建水泥的成本优势将会凸显。需求平稳期,公司有望借助成本优势优化行业地位;需求下行期,公司有望依赖成本优势争取更多市场份额。”

冀东水泥是华北龙头、北方规模最大、全国产能规模第三的水泥企业。据机构测算,重组完成后公司在京津冀地区的产能市占率从26%提升至51%,华北地区的产能市占率由17%跃升至30%,核心利润区域控制力度大幅提升。

而从整体行业来看,安信证券分析师邵琳琳认为,2020年地产竣工有望改善,随着房地产下游集中度提升叠加精装房占比提升,品牌、渠道、成本具有明显优势的龙头供应商有望迎来业绩高增速。建议关注水泥股重组后经营数据明显改善、受益于华北基建地产稳定投资的冀东水泥,以及历史高分红、估值低的行业龙头海螺水泥和华南区域龙头塔牌集团。

“我们判断2020年供需变化有限,看好2020年水泥高盈利景气中枢维持,区域上来看我们看好福建、广东、江西等水泥景气由前期低位修复,看好长三角、粤港澳、京津冀维持高盈利水平。”另外,海通证券分析师杜市伟建议,“关注低估值且基本面有望显著改善的华东水泥标的福建水泥、万年青、上峰水泥,以及布局在粤闽赣交界的塔牌集团,华南水泥龙头华润水泥控股。另外,地产需求短期依然较为强劲,同时国内基建改善政策频出,建议关注:西部水泥、祁连山、天山股份、华新水泥、宁夏建材。”

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